В своей классической работе Гроссман и Стиглиц [1980]* показывают, что цены на финансовые активы неизбежно содержат определенную степень неэффективности при ненулевых информационных издержках. Однако, этот результат был получен в парадигме рациональных ожиданий, предъявляющих нереалистичные требования к рациональности агентов, и постулирует лишь невозможность эффективного равновесия, не затрагивая динамику эффективности рынка. Симуляционные мультиагентные модели с элементом рыночного отбора позволяют изучить динамику эффективности рынка в условиях, когда агенты ограниченно рациональны и адаптивны. Мы моделируем поведение инвесторов с помощью т.н. алгоритма многорукого бандита и обнаруживаем U-образное отношение эффективности рынка к информационным издержкам.
* Grossman, Sanford J., and Joseph E. Stiglitz. "On the impossibility of informationally efficient markets." The American economic review 70, no. 3 (1980): 393-408.
Докладчик: Алексей Пастушков, стажер-исследователь ПУЛ "ИИ в математических финансах".
